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在开放经济中，第一类因素和第二类因素具有相同的指向，但是对于大多数经济体而言，资本的自由流动往往会导致货币政策独立性的弱化和汇率的大幅波动，进而对本国经济稳定带来负面影响。因此在汇率稳定、货币政策独立性和资本自由流动的三元悖论下，大多数国家的货币当局通过对资本流动进行必要监管，减少第二类因素对本国汇率和资产价格所带来的冲击，从而带来汇率短期与长期趋势的背离。

报告指出，华虹市帐率约为1.1倍，估值属合理水平。该行指出，以目前南下资金流情况来看，相关资金水平或会重返2018年中的高位，华虹股价仍有上行空间，而其12吋晶圆厂或将于今年底投产，将有机会带动其股价向上或向下。野村估计，华虹12吋晶圆厂于2019、2020、2021及2022财年底产能将分别提升至1万、2万、3万及4万，意味该厂产能于2020年将提升15-20%，多于过去供应。不过该行目前仍持观望态度，直至看到产能真正提升。

吴谦：美国当地时间12月20日，美方签署“2020财年国防授权法案”。该法案涉华内容充斥冷战思维，渲染中美竞争，炒作所谓“中国军事威胁”，包含涉台、涉港、涉疆等多项消极条款，粗暴干涉中国内政，严重违反一个中国原则和中美三个联合公报规定，破坏中美两国两军关系发展，损害中美互信与合作。中国军队对此坚决反对，中方已向美方提出严正交涉。

五、建立农村公路管理养护长效机制（八）加快推进农村公路养护市场化改革。将人民群众满意度和受益程度、养护质量和资金使用效率作为衡量标准，分类有序推进农村公路养护市场化改革，逐步建立政府与市场合理分工的养护生产组织模式。引导符合市场属性的事业单位转制为现代企业，鼓励将干线公路建设养护与农村公路捆绑招标，支持养护企业跨区域参与市场竞争。鼓励通过签订长期养护合同、招投标约定等方式，引导专业养护企业加大投入，提高养护机械化水平。

其次，2016年我国正式施行全面二孩政策，国家统计局数据显示，在2017年的出生人口中，二孩占半数以上。潘翔认为，一个二孩家庭在第二个孩子的养育过程中，大概率会选择相对比较省时省力放心的方法，这也是托育机构的机会所在。再次，“不同于日本、欧美等发达国家很多女性专注于家务及子女成长，中国女性参与劳动率从全球范围来看是非常高的。从这三方面数据来看，幼儿的托育服务在中国将会有很乐观的发展前景。”潘翔这样说道。

之前我给大家分享过一张图，是全球资本对于不同国家资产的配置，这张图很明显的可以看出，全球资本对美国的配置比例过高，达到58%，而对中国资产的配置比例只有2.5%，远远落后于中国GDP在全球市场的比重，也远远落后于中国股市总市值在全球资本市场的比重，这也表明未来外资流入A股，配置中国资产是大势所趋。现在A股已经纳入MSCI、富时罗素以及标普道琼斯指数，纳入MSCI的比例现在提升到20%，将来具备一定条件，MSCI表示还会把A股纳入因子进一步提升到30%、50%，最终提升到100%，也就是说还有4倍的提升空间，这将会给A股未来10年带来3万亿以上的增量资金，也就是每年3000亿的增量资金，预计2020年外资流入到A股的资金量也是在3000亿左右。