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我们认为凯迪生态2014年发起并于2015年完成的大规模并购暨关联交易不符合商业逻辑，上市公司此后涉嫌利用虚假项目骗取筹资，并误导投资者。而这一彻头彻尾的骗局已经被掩盖了3年，我们呼吁有关部门对此进行调查。一、悲惨的现状1、员工持股计划爆仓
在收购之后的并表效应加持下，兴源环境业绩随之增长，成为资本市场的“白马股”。2013年至2017年，兴源环境的营收从3.22亿元增长至30.32亿元；公司的归母净利润从2013年的0.22亿元增长至2017年的3.62亿元。但是，在大肆收购扩张下，兴源环境的资金却出现紧缺。2015年至2017年，公司经营活动产生的现金流量净额皆为负值，分别为-4091万元、-4418万元、-9.05亿元。公司解释称，应收账款和存货的快速增长是导致兴源环境现金流持续为负的重要原因。
2016年年中就拥有6个亿资金用于投资林业，至今林业公司中的“在建项目”几乎都是空壳公司，不得不怀疑上市公司对于募集资金的用途。我知道会有人说，募集资金都有专项账户，凯迪生态如果不开发林业的话，这资金只能放银行，不能用作其他用途。这条法规对其他公司管用，但是对凯迪生态却未必：
深交所在10月16日下发的监管函中指出，2018年8月29日，腾信股份披露的公告显示“会议应出席监事3人，实际出席会议监事2人，监事古原广行先生因事授权监事会主席陈大可先生表决”，上述公告内容与陈大可当时正处在拘役期的事实不符。深交所认为，腾信股份的上述行为违反了《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2018年4月修订）》第2.1条、第11.11.3条的规定，时任监事会主席陈大可也未能恪尽职守、履行诚信勤勉义务，同样违反相关规定。
我们无从得知黄晓明对高勇的违法操作是否知情。我们知道的是，黄晓明作为一个有高知名度的公众人物，把自己的账户托管给他人、并被用于操纵市场的行为，必定会带来非常负面的社会影响。说到底，把自己的账户委托给有“民间炒股冠军”称号的人来打理，还是想赚快钱。据新京报报道，在这批涉案账户中，除了黄晓明，还有福建富豪、曾经的“慈善第一人”黄如论旗下公司高管的账户。高净值人士在市场上快进快出、钞票稳稳到手，散户却只能苦苦追随市场风向、时刻担心被“割韭菜”。
而根据东方财富choice终端的数据显示，凯迪生态当年同样修订了年报内容，我们相信东方财富choice终端不会为上市公司“创造”一份修订报表，因此在最初的财务分析中，我们采用了东方财富的数据，但是对于资本支出的具体用途，我们找不到合适的年报。（见下图）
