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02企业经营分析1、ROE：缓慢回落，周转率和杠杆率下降是主因非金融公司ROE（TTM）延续了2018年三季度以来下行的趋势。2019年三季报非金融上市公司的ROE（TTM）为7.9%，2018年/2019Q1/2019H1分别为8.3%/8.2%/8.0%，目前的ROE水平与历史底部相比依然存在一定的差距。非金融公司销售净利率2019Q3（TTM）相比中报下降了0.1个百分点至4.8%，资产周转率相比中报下降了0.4个百分点至64.0%，资产负债率相比中报下降1.5个百分点至257.3%。
中信策略：“小康牛”途中的“黄金坑”疫情冲击，使得2019年12月开始的“小康牛”的预演结束，但同时提供了难得的配置机会。中信证券认为，随着二季度经济逐步回归正轨，“小康牛”大概率在“两会”前后开启。2月份市场因疫情冲击挖的“黄金坑”，将是全年最佳的配置时点。配置上短期交易和长线配置机会并存：
除此之外，该负责人表示，还将加快品牌落地，促进品牌知名度和影响力提升。“东风雷诺首先要讲好中国版雷诺故事，努力成为中国消费者喜爱的品牌。持续开展一系列体育营销和体验式营销活动，进一步扩大品牌影响力和溢价能力。”钟师认为，从现在看来，法系车要想重新振兴已经非常困难，因为品牌不是短时间内就可以建成，一般来说，这个周期起码需要五年甚至更长一些。
“十强”榜单中的另一家上市公司TCL集团，是由研发推动战略转型、实现产业升级的典范。今年上半年，TCL集团以18.81亿元的累计研发费用，在光学光电子行业所有上市公司中排名第二。TCL集团相关人士在接受《证券日报》记者采访时表示，公司下半年将继续保持稳健的技术研发投入，集中力量和资源全力发展半导体显示及材料业务。协同聚华（平台）、华睿（材料）和TCL工研院（研发），公司已成为国内唯一一家对下一代显示技术进行全产业链布局的企业。利用广东聚华“印刷及柔性显示技术平台”，公司将加快印刷式AMOLED、蒸镀式AMOLED以及电致发光QLED的材料开发。在人才培养方面，TCL已形成了独具特色的三级人才梯队：第一梯队是核心技术专家，即海内外顶尖技术专家和管理团队；第二梯队是优秀的同业人才，即来自行业内优秀的资深研发团队；第三梯队是潜质后备人才，强化对国内外重点大学优秀毕业生的吸引和培育，通过产、学、研紧密结合，提升企业自主创新能力和水平。
像《重阳》这种不考验细节，但更注重人声表现、环境更干净的流行曲时，WF-1000XM3 的优势会更明显。索尼这次也提升了 WF-1000XM3 的低频表现，提升了声音厚度的同时，人声的渲染也比 WF-SP 系列好不少。和最初的测试固件比起来，人声少了过度锐化的问题，整个听感会更加自然。
那么2018年中国M2的增速将会如何呢？超过八成的专家认为2018年M2增速将位于“7.6%-8.7%”之间。M2为什么降得这么快？事实上，早在6月末，刷出历史新低记录的M2增速就曾引起广泛讨论。当时国务院参事室特约研究员左小蕾曾表示：“8%的数值与目前的经济运行状况相吻合，满足了经济增长所需的货币需求，因此增速是合理的。”
