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从事PPP项目的铁汉生态去年底就表示，“PPP项目回款周期较长，在短期内对铁汉生态造成了较大的资金压力”。为了解决回款周期问题，铁汉生态当年10月份甚至还折价两成以上以上转让了自身持有的对地方城投应收款给当地的AMC。再比如，一些地方债则在审计环节出现争议。

1.2． 估值助推动力明显减弱，基本面有待持续验证根据P=PE×E，我们简化了国内基金仓位增减的决定因素，即为基本面和估值。早在此前外发专题报告《外资流入有变，如何解读？》中提出的，年初以来A股由外资率先推动的A股上涨行情中，我们认为这既不是非理性的躁动行情，也不是典型牛市行情，而是估值修复行情。

与此同时，微软也确立了自己的核心——为客户开发应用程序和软件。尤其是在生产力工具上，微软不断进行投入并改变自己的模式。其中最重要的一点，就是微软将所有服务集成在一起，打造超级应用。比如Office365里内置Bing、Skype、Contana等各种服务，企业服务全部打包推出Dynamic 365这一服务等。Win10系统则通过浏览器标签页的方式，将所有软件服务集成到同一个对话框内。看来，微软对时代潮流、消费者诉求的迎合，让其走得越来越稳健。

一是简化重组上市认定标准，取消“净利润”指标二是将“累计首次原则”计算期间进一步缩短至36个月三是允许符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市，其他资产不得在创业板实施重组上市交易四是恢复重组上市配套融资五是丰富重大资产重组业绩补偿协议和承诺监管措施，加大问责力度

对此，辛国斌坦言，民企地方债的拖欠问题成因复杂，很多与体制机制的深层次矛盾有关，需要从制度上加以解决。应当“聚焦建立长效机制，完善制度建设”。“我们与财政部共同研究进一步做好清欠措施，并以两办通知形式印发，对拖欠的重点地区没有完成清欠任务的领导干部出行出访都进行了限制，强化了清欠约束机制。”辛国斌表示。“同时会同有关部门起草了《及时支付中小企业款项条例》，正在履行审查程序争取尽快印发实施，从法治上对清欠问题进行规范。”

经济观察报：中国如何才能够成为一个创新的国度？陈清泰：真正成为一个创新型国家，还需在很多方面努力，包括发展理念的提升。我们在引进技术发展阶段，一再出现皆大欢喜的“一次成功”。但进入创新发展阶段情况则截然不同了。实际上创新的过程就是不断失败的过程，我们不能因为怕失败而不创新。